Denna översikt sammanfattar forskningen om hur riskkapitaluppköp av etablerade bolag påverkar de anställda. Vi diskuterar de teoretiska argumenten för varför anställda kan påverkas och den empiri som, i linje med teorin, finner att effekterna på anställda kan vara både positiva och negativa beroende på vilken typ av förvärv som utförs.
Forskningen visar att riskkapitaluppköp av etablerade bolag leder till mer koncentrerat ägande, vilket skärper incitamenten att driva företaget på ett effektivt och lönsamt sätt. I denna process är det, enligt teorin, framför allt tre förändringar som kan påverka anställda.
Komplex teori
Om ledningen byts ut kan detta göra att implicita överenskommelser mellan ledning och anställda inte längre gäller, vilket kan både gynna och missgynna anställda beroende på deras tidigare överenskommelser. Om företagets belåningsgrad stiger resulterar detta vidare i en högre konkursrisk och därmed uppsägningar av personal, men även till en förstärkt förhandlingsposition för företaget gentemot fackföreningar, samt en mer stressig arbetsmiljö för de anställda. Slutligen kan ett ökat fokus på kortsiktig effektivisering och tillväxt orsaka uppsägningar och lönesänkningar, men även möjligheter för vidareutbildning och avancemang.
Sammanfattningsvis kan riskkapitaluppköp ge upphov till komplexa och varierande effekter på arbetstagare, allt från potentiella lönehöjningar till ökad risk för uppsägning.
Bättre data i senare studier
Genomgången av den empiriska litteraturen visar att forskningen har gjort framsteg i att försöka förstå riskkapitaluppköps påverkan på anställda. Ett flertal välgjorda studier undersöker utfall relaterade till uppsägning, lön, arbetsmiljö och hälsa. Tidiga studier gjorda på 1980- och 1990-talet fokuserade till stor del på antalet anställda och löner, men hade svårt att fånga upp arbetstagares rörlighet mellan företag. Senare studier har åtgärdat denna brist genom att använda matchade data över arbetsgivare och arbetstagare för att utforska både nyanställningar och avgångar men även andra utfall såsom karriärbanor, hälsa och hur väl man trivs på jobbet.
Flera faktorer bakom effekterna
Överlag, och i linje med vad man kan förvänta sig utifrån teorin, så varierar effekten av riskkapitaluppköp på anställda beroende på flera faktorer. Ett exempel är typen av uppköp. Uppköp för omstrukturering tenderar att ge mindre gynnsamma utfall för anställda, medan tillväxtorienterade uppköp ofta har motsatt effekt. Utöver detta verkar det institutionella sammanhanget, som kan skilja sig mycket åt mellan länder, vara viktigt för hur anställda påverkas.
Trots framstegen i forskningen finns mycket kvar att göra. Exempelvis efterlyser vi mer forskning kring hur förvärv påverkar arbetstagare i olika sektorer. Dessutom är det av intresse att belysa i vilken utsträckning som riskkapitaluppköp även påverkar andra företag och anställda på arbetsmarknaden, s.k. allmänna jämviktseffekter.
