Traditionellt har företagens riskhantering skötts av en finansavdelning. Vi argumenterar för att denna funktion istället bör skötas av en koncernövergripande riskfunktion. Här bör företagens styrelse ha en nyckelroll. Det är marknadens krav på ökad transparens samt ökad kostnadseffektivitet och förutsägbarhet som är drivkrafterna bakom denna förändring.
I denna studie utmanar vi synen på företagens valutariskhantering. Vi går igenom forskningslitteraturen inom riskhantering och konstaterar att utvecklingen på viktiga områden gjort valutariskhanteringen alltmer problematisk. Som exempel kan nämnas den ökade efterfrågan på transparens i finansiella rapporter samt de ökade kraven på kostnadseffektivitet och förutsägbarhet.
Valutarisken bör hanteras på koncernnivå
Vårt bidrag till forskningen är en analys av hur en av hävd isolerad form av riskstyrning kan integreras in i den på senare år uppmärksammade koncernövergripande riskstyrningsmodellen.
En viktig policyslutsats är att ansvaret för valutariskhanteringen bör flyttas från den traditionella placeringen inom en finansavdelning till en koncernövergripande riskfunktion. Denna riskfunktion bör i sin tur stödjas av en riskkommitté vars huvudsakliga mål och fokus är integrerad riskstyrning. Vi argumenterar för att företagets styrelse har en nyckelroll i denna övergång.
Som yttersta representanter för företagets ägare är det styrelsens ansvar att övervaka att företaget förvaltar sina resurser väl samt har en sund process för risktagande. Det föreliggande arbetet syftar till att ge styrelsemedlemmar och andra beslutsfattare den nödvändiga kunskap som behövs för att föra upp den här frågan på agendan, samt starta den process som ska säkra att valutariskhanteringen inte är en belastning i dessa två avseenden.
IFN Working Paper nr 1078, "Why FX Risk Management is Broken – And What Boards Need to Know to Fix It", är författat av Håkan Jankensgård, Alf Alviniussen och Lars Oxelheim.
